国老百姓整离不开中国的中小商品是关键，而且伴随着美国的通胀还在持续恶化，更需求中国的中小商品，而这里必定会产生更多的像之前的敦煌网这样的公司！所以整体这里想着布局海外仓结合起来的行情和公司的研究！

  美国自 2025 年 5 月 2 日起取消 800 美元以下包裹的免税政策，T86 清关模式终止，单件包裹关税成本增加 25-50 美元。这一政策直接冲击依赖直邮的跨境电子商务（如 Shein、Temu），而乐歌股份的海外仓 “批量清关 + 本地配送” 模式优势凸显：

  2、美国 90 天关税豁免窗口期的紧急补库存红利。（缓和90是为了让美国不会大通胀，对而它是大好事！补库存是当前最急迫、最直观的逻辑。）

  根据中美 2025 年 5 月 12 日联合声明，美国暂停对中国商品加征 24% 关税 90 天，保留 10%。这一政策窗口期为中国公司可以提供了 “低关税备货” 的黄金机遇 —— 企业可通过批量运输将商品提前存入美国海外仓，规避未来MG政府可能实施的更高关税（如竞选承诺的 60%）公司作为 A 股在美布局最深入的海外仓企业（全美 8 大仓库、7200 亩土地储备），直接受益于这一政策：

  全球仓网布局：截至2024年底，企业具有自营海外仓21个，面积66.21万平米，并储备美国7200亩工业土地（可建150万平米），70% 位于洛杉矶、纽约等核心港口区域，单仓处理效率达行业平均 1.5 倍。这种资源禀赋在跨境电子商务 “本地化” 趋势下形成护城河：

  成本壁垒：自建仓土地成本仅为市场行情报价的 1/3，且 2025 年行业租金预计上涨 12%，乐歌可通过存量土地储备锁定成本；

  政策免疫：对美出口 90% 通过越南生产基地完成，叠加海外仓 “本地发货” 模式，基本规避关税风险。

  公司是 A 股唯一同时具备 “自有品牌 + 海外仓 + B2B 平台” 的企业：

  海外仓服务：23年才9.51亿，而2024 年仓储物流收入 24.23 亿元（同比 + 154.8%），客户超 500 家中小外贸企业；

  ：链接 2000 + 工厂与跨境卖家，提供 “选品 - 物流 - 售后” 一站式服务，日均订单量突破 1.2 万单。这种生态闭环模式在行业中稀缺，有望复制亚马逊 FBA 的成功路径。

  2024 年海外仓业务毛利率 28%，随着利用率从 70% 提升至 90%、Fedex 折扣落地（尾程成本降 15%）、自建仓替代租赁（净利率提升 10%），预计 2025 年毛利率可提升至 38%，贡献增量利润 5 亿元。若叠加租金上涨 15%，毛利率提升幅度可达 80%，净利率从 8% 跃升至 15%。

  2025年经营性现金流净额 8.2 亿元（同比 + 24.2%），而24年现金流更是在到23.88亿，货币资金23.88亿元覆盖短期债务（7.16亿元），财务风险极低。资本开支从 2023 年 12 亿元降至 2025 年 4.8 亿元。

  美国海外仓市场规模预计 2026 年突破 200 亿美元，公司凭借先发优势有望占据 15% 份额（对应收入 30 亿美元）。同时，台若在 3 年内实现 10 万卖家入驻，按单均利润 5 美元计算，年利润可达 18 亿元。东吴证券预测，若仓储业务净利润率提升至 15%，长期目标市值可达 200 亿元，较当前存在 380% 上行空间。

  保守测算：2025年海外仓新增收入约10亿元（库容利用率提升30%），叠加智能家居业务稳态增长，净利润有望达5亿元，对应20倍PE估值100亿元。

  可比公司参考：机器人产业链平均PE 40-50倍，公司当前动态PE 20倍，若技术落地（如外骨骼机器人）或海外仓利润兑现，估值修复空间显著。

  假设未来10年经营性现金流年均12亿元（2024年6.58亿元+海外仓增量），折现率10%，合理估值约100亿元，与PE法结论一致。

  持续低部震荡了3年时间，而未来如果真的突破，整体空间性就打开了，整体的趋势也会打开，而且上一次的放量突破，整体的筹码进一步的集中清洗了更多的人，如果突破，整体的带来的爆发性可能更大！

  以上只是个人交易复盘总结思考，投资有风险，交易需谨慎！计划永远没变化快，一切要结合盘面而动，文章的主要内容属于个人思考与记录，作为记录本人对市场的理解，仅作个人分享记录，不构成任何投资建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!

  (挖掘与整理资料不易，您的：点赞+转发+留言，是我们努力的动力，谢谢！）

  总盘情况： 再一次高开回落，而核心重点就没有放量，整体最后还缩量了100亿，这样的结果真的太失望了，但是趋势还是多头，但明日大概率是低开，之后看看5日均线日线整体还是多头，而早盘建议我们大家只卖不买的思考是对的，所以整体今日就是减仓为中心。下午才可能是机会性，而最后两市3029家下跌，上涨1880家，而两交易量只有1.29万亿，整体的思考还是12号转折之后看到21号，而关键核心就不可以下破，之后核心重点就是看3387的压力是否突破是关键了！

  情绪面：今日情绪整体降温，涨停下降到70家，跌停上升到14家，封板率69%，而连板高度5板，连板总数11家。但是有3家5板，明日就有戏看是否加速突破了。

  板块上：当下的核心主线有：军工，而最强势板块：纺织服装+军工+化工。今日军工整体弱化，但是最高标全是军工，而这样样的结果如果能进一步的加速，可能带来进一步的修复性，另外的关键看纺织与化工的爆发，整体抱团还是核心。助攻：港口海运+光伏+电力+AI智能体。

  军工：龙头是成飞集成5板，而且有3家5板，但是今日整体没有小弟了，只有后排的思考，核心重点明日看是否有突破到6板，而之后看是否反包是关键，如果行情差这个还是也许会出现更进一步的抱团的思考，那整体的军工可能进一步的激活。而且当下来说看是有订单是关键，如果整体爆发还能持续，而且我认为没有结。就像压缩机也是一样，最后又反包的思考。

  纺织服装：龙头是苏州龙杰3板，而龙二是迎丰3板，而这里的核心龙头是华纺的爆发，整体迎来了持续性。看后期的推动了。

  化工：龙头是红墙股份16天10板，而今日再一爆发，整体抱团而且中毅达的再一次爆发，也说明了推动性。看后期的结构发发性。

  1、预告：2025数据智能大会6月18日至19日在北京召开 将发布《智能体产业图谱》

  2、化工：近期，双季戊四醇、羟基酯等化工产品价格持续上调，相关企业受到市场的关注。先达股份：今年烯草酮行业供给较为紧张 对销售有一定推动作用